МВФ Улуттук банктын пайдасын бюджетке которуу жөнүндө: Бул практиканы токтотуу керек

2025-жылдын 12-26-мартында МВФ командасы Кыргызстанда экономикалык абалды изилдөө жана мамлекеттик органдар менен кеңешмелер өткөрдү. Визит аяктагандан кийин делегацияны баштап барган Николоз Гигинеишвили баяндама жасады.

Kaktus.media МВФнын адистери тарабынан белгиленген негизги пункттарды жыйынтыктады.

Экономикалык өсүүнү жана коркунучтарды талдоо

МВФнын экономисттери Кыргызстан стабилдүү тышкы обстановага карабастан оң натыйжаларды көрсөткөнүн белгилешти. 2022-жылдан бери өлкөнүн экономикасы жылына 9% стабилдүү өсүүнү көрсөтүүдө, бул соода көлөмүнүн жогорулоосуна, жумуш күчүнүн жана капиталдын агып келүүсүнө, ошондой эле мамлекет тарабынан колдоого алынган активдүү курулушка байланыштуу.

Пандемиянын кесепетинен улам пайда болгон инфляция ийгиликтүү каршылай алынды, ал эми мамлекеттик карыз 2020-жылы ЖИӨдөн 64%дан 2024-жылы болжол менен 36,5%га төмөндөдү, бул номиналдык ЖИӨнүн кескин жогорулашы жана фискалдык консолидациянын натыйжасында мүмкүн болду.

Мындан сырткары, адистер ЖИӨ адам башына болгон кирешенин дээрлик эки эсе жогорулаганын, ошондой эле жумушсуздук жана кедейчилик деңгээлинин маанилүү түрдө төмөндөгөнүн белгилешти. 2024-жылга карата туруктуу эсеп боюнча болжолдуу көрсөткүч ЖИӨдөн 30,7% түзөт, анын ичинен болжол менен 23% Евразия экономикалык биримдигинин алкагында импорттолгон товарлардын эсепке алынбаган кайра экспорттолуусу менен байланыштуу, алар бажы декларациясына жатпайт. Бул ошол эле учурда, МВФнын баамдарына ылайык, товарлардын жана кызматтарды экспортунун көлөмү 2024-жылы 40%ко жогорулады, ал эми туруктуу эсептин дефицити ЖИӨдөн болжол менен 8%га төмөндөдү.

Келечекте экономиканын өсүү темптери 2025-жылы 7%дан төмөндөгөн калыпта болот жана орто мөөнөттүү келечекте 5%дай жакындатылат.

«Бул төмөндөө акыркы үч жылда жогорку өсүү темптерине салыштырмалуу кайра экспорттук сооданын нормалдуу бойдон калышы менен байланышкан. Болжолдонгон инфляция акылдуу монетардык саясат шартында стабилдүү калышы керек, ал эми туруктуу эсептин дефицити орто мөөнөттүү келечекте ЖИӨдөн 6-7% деңгээлиндеги болушу күтүлүүдө. Бул кайра экспорттук сооданын нормалдуу бойдон калышы жана Камбар-Ата ГЭС-1 жана Кытай - Кыргызстан - Кыргызстан темир жолу боюнча курулуш менен байланышкан олуттуу импорттордун кесепетинен. Бул инвестициялар жалпы бюджеттик дефицитти жогорулатса да, мамлекеттик карыздын ЖИӨнүн туруктуу өсүшү аркасында көзөмөлдө калышы керек», - деп билдирди Гигинеишвили.

Бирок, башка эл аралык финансылык уюмдар сыяктуу эле, МВФ геополитикалык белгисиздикке байланыштуу илинчектер бар экенин эскертет. Батыш sanctions катаалдашып, Россиянын экономикасына терс таасир этиши жана рубльдү төмөндөтүшү мүмкүн, бул болсо акча жиберүүлөрдүн көлөмүн кыскарытып, кедейчилик деңгээлин жогорулатат. Бул коркунучтар алтын баасынын акыркы өсүшү, дүйнөлүк нефть бааларынын өзгөрүүлөрү, жагымсыз климаттык шарттарды жана кибер коркунучтарды эске алуу менен жогорулайт.

«Экинчи жагынан, Украинадагы конфликттин аякташы рубльдү күчтөндүрүп, Россия экономикасынын өсүшүнө түрткү бериши мүмкүн, бул Кыргызстандан жумуш күчүнө болгон суроо-талапты арттырат жана айлык акыларды жогорулатат, бирок ошол эле учурда инфляциялык басымды жаратат. Бирок, санкцияларды жумшартуу айрым соодалык агымдарды чектеп, өсүү темптерин төмөндөтөт. Азыркы позитивдүү макроэкономикалык абал саясий буферлерди күчөтүүгө жана структуралык реформаларды илгерилетүүгө мүмкүнчүлүк берет», - деп кошумчалады Гигинеишвили.

Финансылык саясат

2025-жылы салык түшүүлөрүнүн көлөмү ЖИӨдөн болжол менен 1%га төмөндөп, 2030-жылы дагы 0,7%га кыскарышы күтүлүүдө. Бул соода салыктарынын жана импорттук НДСнин төмөндөшү менен байланыштуу. Ошол эле учурда, мамлекеттик чыгымдар 2025-жылы ЖИӨдөн 1,6%га жогорулашы күтүлүүдө, анын ичинде азырынча бюджетке киргизилбеген инфраструктурага чоң инвестициялардан улам. Орто мөөнөттүү келечекте бул чыгымдар орточо деңгээлде болот.

МВФнын миссиясы бийликтердин фискалдык дисцилина жогорку көрсөткүчтөрүн белгилеп, чыгымдарды биринчи орунга койууну жана мамлекеттик карыздар боюнча абдан так болушу жана фискалдык, карыздык саясаттын туруктуусун камсыз кылуу үчүн этият болууну талап кылды.

Фискалдык дефицитти төмөндөтүү фискалдык буферлерди күчөтүүгө, экономикалык соккуларга туруктуулукту жогорулатып, инфляциялык басымды жумшартууга мүмкүнчүлүк берет.

МВФнын адистери ошондой эле Кыргызстан фискалдык мейкиндигин кеңейтүү мүмкүнчүлүгүнө ээ экенин белгилешти. Иш негизинде кошумча кирешелерди алуу үчүн:

• НДСдан алыстатууларды жана атайын салык реимдерин оптималдаштыруудан;
• Кирешелер салыгынын прогрессивдүүлүгүн жогорулатуу;
• Салык кирешелерин башкарууну жакшыртуу;
• «Кумтордон» келген бардык таза кирешелерди мамлекеттик бюджетке багыттоо.

Чыгымдарды оптималдаштыруу мамлекеттик кызматкерлердин акчалык фондун кармап туруу, энергетика секторунда субсидияларды кыскартуу, социалдык муктаждыктарга болгон чыгымдардын натыйжалуулугун жогорулатуу жана мамлекеттик инвестицияларды башкарууну жакшыртуу үчүн камтыйт.

Нацбанкка сунуштар жана криптоактивдер боюнча позиция

МВФ Кыргызстандагы монетардык саясат маалыматка негизделиши керек экенин, инфляцияны 5-7% целдик деңгээлде кармап туруу максатында баса белгилеп жатат. Өткөн жылы август айында инфляция 3,8% түзсө, учурда ал 2025-жылдын февраль айындагы жыйынтыктар боюнча 7%га жогорулады.

«Жогорку ЖИӨ, кредиттөөнүн өсүшү жана чыныгы айлык акыларды жогорулатуусу менен күтүлгөн фискалдык стимулдаштыруулар боюнча туруктуу суроо-талапты жаратат, бул болсо инфляциялык басым жогоруласа же көбөйсө, пайыздык ставкаларды жана рыноктогу ликвиддүүлүктү убактысында жогорулатууга муктаж кылат», - деп көрсөтүлгөн билдирүүдө.

Монетардык саясаттын натыйжалуулугун жогорулатуу үчүн миссия Нацбанктын облигациялары боюнча пайыздык ставкалар боюнча чектөөлөрдү алып салууну, монетардык саясат инструменттеринин мөөнөтүн узартууну, ликвиддүүлүктү башкарууну жакшыртууну жана мамлекеттик банктар аркылуу субсидияланган кредиттөөнү чектөөнү сунуштады.

МВФ ошондой эле Нацбанктын ички рынокто алтын сатып алууну токтотууну чечишин колдойт, бул ликвиддүүлүктүн жаңы жогорулашын токтотуу жана эл аралык резервдерди жогорулатуу үчүн өзгөчө талап кылат. Адистер рубль курсунун жогорулашы жана алтын резервдеринин концентрациясын төмөндөтүү сыяктуу эл аралык финансылык туруктуулукту күчөтөт деп эсептешет.

МВФ «Керемет Банкты» сатуу жана Кепилдик фондундагы менчиктен бир бөлүгүн этап этап менен чыгаруу боюнча иштерди улантуудагы ниетин оң пикир менен кабыл алат.

Бирок, Улуттук банктын капиталы белгиленген мыйзамдуу шекке салыштырмалуу төмөн болгондо, Улуттук банктын пайдасын бюджетке жигердүү которуу, Улуттук банктын ишенимин жана анын институтционалдык бүтүндүгүн начарлатат, ликвиддүүлүктү жогорулатып, инфляциялык басымды күчөтөт.

Эл аралык валюта фонду каттоо боюнча пайда которулушунун туруктуу күтүүсү Нацбанкты баалардын туруктуулугун камсыздоо боюнча негизги милдетинен четтетиши мүмкүн жана алтын менен жүргүзүлүүчү операциялар сыяктуу профилдик эмес ишмерликтен кошумча кирешелер алууга алып келиши мүмкүн деп эскертет. МВФ бул практиканы токтотууга жана КРнын Улуттук банкы жөнүндө Конституциялык мыйзамдын анын капиталына байланыштуу нормаларына баш ийүүгө чакырат.Цифралык активдер боюнча маселелер дагы өзүнчө талкууланат. Адистер ушул чөйрөдөгү мыйзамдык демилгелерди изилдөөнүн зарылдыгын баса белгилешет. Цифралык сом каржылык жеткиликтүүлүктү жана инклюзияны жакшырта алат, бирок аны киргизүү ишенимдүү мыйзам менен башкаруу жана кибер коопсуздук чараларына негизделиши керек.

Криптоактивдер менен соода жүргүзүү жана криптобанктарды түзүү жогорку волатильдүүлүк жана акча жуу жана терроризмди каржылоого байланышкан коркунучтардын негизинде системдеги коркунучтарды жаратышы мүмкүн.

Криптоактивдерге мыйзамдуу төлөм каражатынын статусун берүү туура эмес, бул акча-кредит суверенитетин жана туруктуулукту коргоо үчүн жана колдонуучунун укуктарын коргоо үчүн жасалышы керек.

Регулятордук база Базел банкынын көзөмөл комитетинин криптоактивдер боюнча стандарттарын, анын ичинде коркунучтарды эске алуу менен капитал боюнча талаптарды, эффективдүү коркунучтарды башкаруу жана криптоактивдер боюнча түшүнүктүү категорияларды жана отчеттуулукка ылайык болушу керек.

Ал эми финансы секторунун жалпы абалында системдеги коркунучтар көзөмөлдө, бирок регуляторлор тарабынан көзөмөлдөө жарактуу, жогорку белгисиздиктик шарттарында.
«Банктар жетиштүү капиталга жана ликвиддүүлүккө ээ, бирок көйгөйлүү кредиттердин үлүшү жалпы кредиттердин 10%дан ашып кеткенин көрсөткөндүктөн, ал уялууларды бар экендигин далилдеген. Жогорку пайыздык ставкаларга карабастан, керектөө кредиттерине болгон суроо-талап бир кыйла жогорулайт. Контрцикликалык капитал буферлеринин түзүлүшүн, насыянын наркына чейинки чектөөлөрдү жана ликвиддүүлүккө болгон талаптарды күчөтүү сымал аракеттер коркунучтарды төмөндөтүп, экономикалык оорчулуктарга туруктуулукту камсыз кылууга жардам берет. Күн тартибин колдойт түзүү үчүн, капиталиносо рыноктор боюнча мыйзамдар эл аралык стандарттарга ылайык болушу керек», - деп жыйынтыкташты МВФнын өкүлдөрү.

Реформаларды күнөстүү жигерлендируу керек

Жогорку өсүү темптерин эске алуу үчүн, мамлекеттик ишканаларды башкарууну жакшыртууга, атаандаштыкты стимулдаган ишмердүүлүктү, эмгек рыногун өнүктүрүүгө жана климаттык коркунучтарды жоюуга карата структуралык реформаларды тездетүү керек. Бийлик тарабынан 2025-2030-жылдарга карата коррупцияга каршы стратеги эле, коррупция менен күрөшүү үчүн мыйзамдык жана институтционалдык реформаларды жүзөгө ашыруунун маанилүүлүгүн белгилейт. МВФ бул стратегияны туура жүзөгө ашырганда, туруктуу жана динамикалуу экономиканы түзүүгө бекем негиз түзөт деген ишеними бар.
Ошондой эле эксперттер Кыргызстанга болгон визитинин жыйынтыгында бир нече негизги пункттарды белгилешти.

• Мамлекеттик активдерди башкаруунун комплексин стратегиясын иштеп чыгуу мамлекеттик ишканалар боюнча өкмөттүн саясий максаттарын аныктоо жана кайсыларын сакталып, кайсыларын сатуу боюнча чечимдерди кабыл алуу үчүн маанилүү.
• Мыйзам үстөмдүгүн, менчик укуктарын коргоону, мамлекеттик монополияларга жол бербөө жана атаандаштыкты колдоо келип жаткан мамлекеттик органдарына ишенимди күчөтүү жана жеке инвестициялар менен инновацияларды тартуу үчүн бизнес климатын жакшыртуу үчүн маанилүү.
• Негизги максат катары эмгек рыногунун жогорку гендерлик айырмачылыктарына кыскартылышы, профессионалдык даярдыкты кеңейтүү жана социалдык коргоо системаларын жакшыртуу боюнча реформа киргизилиши, инклюзивдүү экономикалык өсүүгө жардам берет. Устойчив энергетика; инфраструктура, ошондой эле саламаттык сактоо жана билим берүү боюнча инвестициялар климаттык коркунучтарга туруктуулукту жогорулатуу үчүн өтө маанилүү.